Vom Arbeitsmythos zur Vermögensrealität

Die Schere zwischen Arbeit und Vermögen

Die Vermögensverteilung in Österreich und Europa offenbart eine bemerkenswerte Entwicklung: Laut Daten der Oesterreichischen Nationalbank verfügten die reichsten zehn Prozent der österreichischen Haushalte 2021 über mehr als die Hälfte des gesamten Nettovermögens. Gleichzeitig besaß die untere Hälfte der Bevölkerung gerade einmal vier Prozent.

Diese Diskrepanz wird durch europäische Erhebungen bestätigt: Der Household Finance and Consumption Survey der EZB zeigt, dass Vermögen deutlich ungleicher verteilt ist als Einkommen. Während Arbeitseinkommen in vielen europäischen Ländern durch progressive Steuersysteme einigermaßen nivelliert werden, konzentriert sich Vermögen zunehmend in den Händen weniger.

Wenn Arbeit nicht mehr ausreicht

Ein durchschnittliches Vollzeitgehalt in Österreich lag 2023 bei etwa 3.200 Euro brutto monatlich – nach Abzügen bleiben davon rund 2.200 Euro netto. Selbst bei äußerst sparsamer Lebensführung und einer monatlichen Sparquote von 500 Euro würde es Jahrzehnte dauern, auch nur ein bescheidenes Vermögen aufzubauen. Eine Million Euro anzusparen würde unter diesen Bedingungen theoretisch 167 Jahre erfordern – ohne Berücksichtigung von Inflation oder Lebenshaltungskosten.

Die Immobilienpreise verdeutlichen diese Problematik eindrücklich: In Wien stiegen die Preise für Eigentumswohnungen zwischen 2010 und 2022 um über 130 Prozent, wie Daten der Statistik Austria belegen. Die Gehälter hielten mit dieser Entwicklung keineswegs Schritt.

Die Mechanismen der Vermögensbildung

Woher kommt dann tatsächlich Vermögen? Studien der OECD zeigen drei dominante Wege: Erbschaften und Schenkungen, Wertsteigerungen von Immobilien sowie Kapitalerträge aus bereits vorhandenem Vermögen.

Das Prinzip ist simpel: Wer bereits über Kapital verfügt, kann dieses für sich arbeiten lassen. Bei einer durchschnittlichen Rendite von fünf Prozent pro Jahr generiert ein Vermögen von 500.000 Euro jährlich 25.000 Euro – ohne jeglichen Arbeitseinsatz. Zum Vergleich: Dieser Betrag entspricht etwa dem, was ein durchschnittlicher Arbeitnehmer in sechs Monaten Vollzeitarbeit verdient.

Die Rolle des Finanzsystems

Die Europäische Zentralbank hat mit ihrer jahrelangen Niedrigzinspolitik diese Entwicklung weiter beschleunigt. Während klassische Sparbücher real Geld verloren, stiegen die Preise für Aktien und Immobilien erheblich. Der österreichische Leitindex ATX beispielsweise verzeichnete trotz zwischenzeitlicher Einbrüche langfristig deutliche Wertzuwächse – wovon naturgemäß nur jene profitierten, die bereits über investierbares Kapital verfügten.

Strukturelle Hürden

Die Möglichkeit, durch Vermögen weiteres Vermögen zu generieren, bleibt vielen verwehrt. Laut Eurostat lag die Wohneigentumsquote in Österreich 2022 bei etwa 55 Prozent – deutlich unter dem EU-Durchschnitt. Fast die Hälfte der Bevölkerung zahlt Miete, statt Eigentum aufzubauen, das an künftige Generationen weitergegeben werden könnte.

Hinzu kommt: Der Zugang zu Krediten für Immobilienkäufe oder Investitionen setzt bereits ein gewisses Einkommen oder vorhandenes Vermögen als Sicherheit voraus. Die Kreditvergaberichtlinien, etwa die KIM-Verordnung in Österreich, verlangen einen Eigenkapitalanteil von mindestens 20 Prozent – eine Summe, die für Durchschnittsverdiener kaum aufzubringen ist.

Eine Frage der Gerechtigkeit

Diese Entwicklung wirft grundlegende Fragen auf: Wenn reguläre Erwerbsarbeit nicht mehr ausreicht, um Vermögen aufzubauen, untergräbt dies das Leistungsprinzip fundamental. Die gesellschaftliche Erzählung, wonach Fleiß und Disziplin zu Wohlstand führen, verliert an Glaubwürdigkeit.

Zugleich verstärkt sich die Vermögenskonzentration von Generation zu Generation. Familien, die bereits über Eigentum oder Kapital verfügen, können dieses vererben und damit ihren Nachkommen einen uneinholbaren Vorsprung verschaffen. Wer hingegen aus vermögenslosen Familien stammt, startet strukturell benachteiligt – unabhängig von persönlichem Einsatz oder Qualifikation.

Ein System unter Druck

Die Konsequenzen dieser Entwicklung reichen weit über individuelle Schicksale hinaus. Wenn breite Bevölkerungsschichten trotz Vollzeitbeschäftigung kaum Vermögen bilden können, gefährdet dies den sozialen Zusammenhalt. Die Motivation, überhaupt erwerbstätig zu sein oder Mehrarbeit zu leisten, schwindet, wenn der Zusammenhang zwischen Arbeitsleistung und wirtschaftlicher Sicherheit nicht mehr erkennbar ist.

Gleichzeitig verschärft die demografische Entwicklung die Situation: Eine schrumpfende erwerbstätige Bevölkerung soll ein wachsendes Sozialsystem finanzieren – während jene, die tatsächlich über erhebliche Vermögen verfügen, oft vergleichsweise gering besteuert werden.

Die Frage nach der Zukunft der Arbeit ist damit auch eine Frage nach der Zukunft des Wirtschaftssystems selbst: Kann eine Gesellschaft stabil bleiben, in der Arbeit nicht mehr zu Wohlstand führt?

Bernhard Führer

Bernhard Führer ist Autor des Buches „Fehler und Risiken die alle Anleger und Investoren begehen“ und weiterer Bücher über persönliche Finanzen, Publizist, Dozent und Betriebswirt und verfügt über mehr als 25 Jahre Investmenterfahrung. Er ist Gründer und Leiter der unabhängigen Vermögensplanungsgesellschaft Strategy & plan, der unabhängigen Vermögensberatung und unabhängigen Finanzberatung VP VermögensPlanning, der Vermögensanlagegesellschaft TKA Funds, welche sich dem Bereich der Geldanlage und Vermögensveranlagung widmen. Er wendet seine langjährig gesammelten Erkenntnisse auf die Analyse und Konzeption von Vermögenswerten und beständigen Portfolios an. Darüber hinaus beschäftigt er sich mit dem nachhaltigen Schutz von Vermögenswerten und mit Familien- und Nachfolgeplanungen. Er ist Windhag Leistungsstipendiat, Stipendiat der Michael von Zoller-Stiftung, der Karl Seitz- und Julius-Raab-Stiftung. Seit jeher ist er in verschiedenen Freiwilligenorganisationen, im sozialen Bereich und in der Hilfe für den Nächsten engagiert.

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